Рубль пошёл вниз: что будет с курсом осенью  Оригинал

Особенно заметным нынешнее движение рубля в сторону ослабления выглядит на фоне весенних котировок. В мае рубль оказался одной из самых быстро укреплявшихся валют мира, а в июне доллар в отдельные дни опускался к 72 рублям. Тогда крепость российской валюты объясняли сразу несколькими обстоятельствами: высокими процентными ставками, ограниченным спросом на импорт, притоком экспортной выручки и дорогой нефтью. Теперь часть этих факторов начинает работать значительно слабее.

Банк России по итогам июня констатировал рост волатильности на российском финансовом рынке. После нескольких месяцев укрепления рубль вернулся к среднему уровню за последние 12 месяцев. Среди причин ЦБ называл усиление геополитических рисков, ухудшение нефтяной конъюнктуры и изменение ожиданий рынка относительно дальнейшей траектории ключевой ставки.

Сама ставка также постепенно идёт вниз: 24 июля ЦБ снизил «ключ» до 14% годовых. Для заёмщиков это хорошая новость, но для рубля эффект может быть обратным: чем меньше доходность рублёвых инструментов, тем слабее стимул держать деньги именно в них.

«Межбанк формирует адекватный курс»

Однако в формировании курса валют есть ещё один нюанс. После прекращения биржевых торгов долларом и евро летом 2024 года, их официальный курс рассчитывается ЦБ преимущественно на основе операций банков. Поэтому резкие движения на межбанковском рынке периодически вызывают сомнения. Насколько же нынешний курс вообще...