Рост долговой нагрузки бизнеса не несет системных рисков для экономики  Оригинал

Последнюю неделю в экспертном сообществе активно обсуждается тема растущей долговой нагрузки компаний - звучат оценки, что корпоративный сектор переживает кризис. Однако председатель Банка России Эльвира Набиуллина во время выступления на "Альфа-Саммите" дала понять: это частные истории отдельных компаний. На уровне экономики в целом системных рисков нет. Модель роста частного бизнеса, основанная на расширении заимствований, себя изжила. В сложившихся условиях выиграет тот, кто способен на системную эффективность.

"Никаких рисков финансовой устойчивости для экономики, системных рисков мы не видим", - подчеркнула Набиуллина. При этом она обозначила главную зону внимания: долговая нагрузка бизнеса и рост просроченной дебиторской задолженности. "Финансовое состояние отдельных компаний, пусть очень крупных, сразу экстраполируется на состояние экономики в целом. У нас выросла неравномерность - в инвестициях, в прибыли, в состоянии долговой нагрузки", - сказала глава регулятора. По сути, формируется новая конфигурация рисков: внутри одной отрасли сосуществуют компании с консервативной финансовой моделью и устойчивыми балансами, а также игроки, активно наращивающие долг и сталкивающиеся с ростом уязвимости.

"Долг - это плечо, но должен быть капитал, к чему это плечо прикладывать. Если капитала нет и развивается компания в долг, то она с большой вероятностью окажется в сложных условиях", - предупредила Набиуллина. Рост за счет заимствований без опо...