Тут могла бы быть ваша реклама
Банк России предупредил о более высокой траектории ключевой ставки на среднесрочном горизонте по сравнению с заложенной в апрельском прогнозе, говорится в «Резюме обсуждения ключевой ставки». Весной регулятор ожидал, что в следующем году средний уровень «ключа» составит 8–10%, а в 2028 г. – 7,5–8,5%. В 2026 г. диапазон ставки должен был составить 14–14,5%.
Пересмотр прогноза по ставке связан с реализацией проинфляционных рисков, отмечает ЦБ. Ключевой из них – изменения бюджетной политики и возврат к нулевому первичному структурному дефициту только в 2029 г. вместо 2026 г. Регулятор сообщает, что «расширение бюджетного импульса ограничивает пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики».
Повышенные траты со стороны государства приведут к усилению инфляционного давления при ограниченных физических ресурсах, в том числе трудовых, если его не балансирует снижение динамики других компонентов внутреннего спроса. «Дополнительным проинфляционным фактором может стать расширение программ льготного кредитования, ослабляющее влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос», – добавляет ЦБ.
Еще один значимый риск для цен – временное сокращение производства моторного топлива и рост цен на бензин и дизель, считают участники заседания. Эти факторы могут оказать продолжительное влияние на инфляцию, которое транслируется в цены других товаров и услуг чер...