Тут могла бы быть ваша реклама
Проблема инфляции находится на стороне предложения, и вряд ли с ней удастся справиться только денежно-кредитной политикой. Мягкая бюджетная политика, которая проявляется в нарастающем дефиците консолидированного бюджета и росте расходов, мешает ЦБ снижать ставку более агрессивно. К таким выводам пришли эксперты на сессии Финансового конгресса ЦБ «Две опоры макростабильности».
Ставка вызывает «истерику» среди предпринимателей, которые говорят, что ее нужно снизить, отметил экономист, бывший председатель набсовета Мосбиржи Олег Вьюгин. По его словам, ситуация может развиваться в двух сценариях. «Первый такой – додавить инфляцию высокой ставкой. Но если при этом бюджетная экспансия продолжится и дефицит бюджета будет плохо управляемым, то эта политика приведет к системному кризису рано или поздно», – подчеркивает Вьюгин. Другой вариант – сдвинуть кривую ставок на будущее, как Минфин сдвинул проблему структурного дефицита, говорит он. «В этом случае тоже ничего хорошего не будет. Мы, скорее всего, получим стагфляцию – инфляцию, которая выбивается из рук, а ставка все равно останется достаточно высокой, и проблемы промышленности и спроса продолжатся», – подчеркивает Вьюгин.
По словам Вьюгина, нужно возвращаться к той идее, которая была заложена в бюджете на 2026 г.: заморозка расходов бюджета, которая ведет к снижению ставки до безопасного уровня.