Эльвира Набиуллина объяснила, почему регулятор снизил ключевую ставку, вопреки ожиданиям рынка  Оригинал

Эльвира Набиуллина объяснила, почему регулятор снизил ключевую ставку, вопреки ожиданиям рынка

ЦБ не считает нужным поднимать ставку в ответ на каждый рыночный шок

Один из главных вопросов, который витал над залом, где давала пресс-конференцию глава ЦБ Эльвира Набиуллина: а почему, собственно, в условиях серьезных скачков инфляции и инфляционных ожиданий населения в июне-июле, в условиях усиления рисков, связанных с бюджетной политикой, Центробанк снизил ставку? Пусть и на символические 25 базисных пунктов. Нет ли некоего диссонанса между решением регулятора и теми подтвержденными официальной статистикой негативными макроэкономическими реалиями, что сложились на середину лета 2026 года?

Впрямую на пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров ЦБ по ключевой ставке этот вопрос не прозвучал. Равно как и ответ. Между тем в ее выступлении явственно преобладала жесткая, отнюдь не благостная риторика. Например, глава регулятора сообщила, что «Банк России фиксирует превышение прогнозных темпов роста денежной массы» (у которой два источника – кредит и бюджет), и что «фактические расходы бюджета складываются значительно выше, чем в прошлые годы».

Кроме того, по словам Набиуллиной, удорожание топлива начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. «Это предсказуемо отразилось на инфляционных ожиданиях, которые в июле зн...