Forbes: Как застройщики в РФ пришли от сверхприбылей к борьбе за выживание  Оригинал

Рынок новостроек меняется на глазах. Дешёвая льготная ипотека, которая когда-то разогнала и объёмы строительства, и цены, уходит в прошлое — на её место приходят адресные и куда более осторожные меры поддержки. Базовые ипотечные программы дороги, спрос опустился до минимальных отметок, и девелоперам приходится заново выстраивать стратегии и искать внутренние резервы. Одни называют происходящее кризисом, другие — нормализацией. Истину, по мнению руководителя аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU» Олега Репченко, стоит искать посередине, пишет Forbes.

Экономика реальности

Когда в 2018 году отрасль продавливала запуск семейной ипотеки, а в 2020-м — массовой льготной, цель выглядела благородной: сделать жильё доступнее для российских семей. Однако результат оказался куда сложнее ожиданий. Ставка, в отдельные годы опускавшаяся практически до нуля, снижала ежемесячный платёж, расширяла платёжеспособный спрос — и позволяла застройщикам симметрично повышать цены.

Арифметика ипотеки строится на трёх величинах: доходе заёмщика, ставке и стоимости квартиры, рассуждают в Forbes. Если доход неизменен, то удешевление кредита открывает дорогу к более дорогому жилью — чем девелоперы и воспользовались. За годы действия массовых льгот квадратный метр в Москве и других крупных городах подорожал как минимум вдвое. Но стоило программам стать адресными, а средней ставке — вернуться к рыночным зна...